中新經(jīng)緯5月12日電 (宋亞芬)在11日集體收漲之后，A股三大指數(shù)12日高開(kāi)低走。截至收盤(pán)，上證指數(shù)跌0.25%，深證成指跌0.47%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.15%。

　　回顧11日行情，A股三大指數(shù)高開(kāi)高走，集體收漲，滬指、創(chuàng)業(yè)板指盤(pán)中雙雙創(chuàng)近11年新高。全市成交額3.57萬(wàn)億元，連續(xù)第4個(gè)交易日突破3萬(wàn)億元。

　　然而，面對(duì)迭創(chuàng)新高的指數(shù)，投資者心中難免糾結(jié)：此時(shí)應(yīng)該見(jiàn)好就收還是加速跑步入場(chǎng)？

　　創(chuàng)新高后，A股牛市還能走多久？

　　5月11日，滬指收盤(pán)上漲至4225.02點(diǎn)。

　　前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、基金經(jīng)理?xiàng)畹慢埍硎荆饲爸袞|戰(zhàn)爭(zhēng)打亂了A股春季攻勢(shì)的節(jié)奏，如今的漲勢(shì)說(shuō)明市場(chǎng)已逐步回到正軌。

　　在楊德龍看來(lái)，本輪大漲并非短期情緒驅(qū)動(dòng)下的脈沖行情，而是自2024年9月24日一攬子穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)后便已確立的慢牛長(zhǎng)牛行情。

　　從發(fā)展階段來(lái)看，楊德龍認(rèn)為，目前正處于慢牛長(zhǎng)牛行情中期。“滬深300的市盈率還不到15倍，低于歷史平均水平。”

　　巨豐投資首席投資顧問(wèn)張翠霞也認(rèn)可A股處于慢牛長(zhǎng)牛行情。但她更傾向于認(rèn)為A股處于牛市初期主升浪階段，并判斷本輪牛市行情將至少持續(xù)到2027年中后期。

　　“滬指站上4200點(diǎn)之后，將會(huì)繼續(xù)震蕩走高，沖擊4634點(diǎn)價(jià)值中樞，甚至挑戰(zhàn)5000點(diǎn)區(qū)域的可能性也較大。”

　　和以前的大牛市相比，本輪牛市分化明顯。芯片、半導(dǎo)體、人工智能等科技股大幅上漲，重資產(chǎn)低波動(dòng)率的資源股、能源股表現(xiàn)同樣亮眼；但很多傳統(tǒng)板塊則表現(xiàn)不佳。

　　張翠霞指出，這主要源于本輪牛市以“大科技”為主導(dǎo)，靠算力牛和復(fù)蘇牛形成雙主線驅(qū)動(dòng)。“從政策驅(qū)動(dòng)下的估值回歸，到市場(chǎng)信心修復(fù)，再到由AI算力高端制造等產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)帶來(lái)的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，資金聚焦的是真實(shí)增長(zhǎng)的賽道。”

　　見(jiàn)好就收還是加速跑步入場(chǎng)？

　　每次股市刷新高點(diǎn)，投資者的內(nèi)心也隨即上演兩種截然不同的博弈。高倉(cāng)位、高浮盈者，在得意與焦慮間搖擺：既害怕踏空，不甘于就此離場(chǎng)；又恐懼回撤，擔(dān)心勝利成果被技術(shù)性修正一筆勾銷(xiāo)。而低倉(cāng)位或空倉(cāng)者，則一邊想火速進(jìn)場(chǎng)分一杯羹，一邊又怕買(mǎi)在山頂。

　　在張翠霞看來(lái)，貪婪與恐懼交織，正是投資者的常態(tài)。她認(rèn)為，若想緩解壓力，高位持倉(cāng)者可適當(dāng)降倉(cāng)，調(diào)整到中低位，以防止錯(cuò)失后期加速漲的機(jī)會(huì)。在止盈策略上，可使用分批止盈法。

　　對(duì)于空倉(cāng)或輕倉(cāng)的投資者，張翠霞并不主張追求完美的入場(chǎng)節(jié)點(diǎn)。“可以通過(guò)錯(cuò)落有致的資產(chǎn)配置來(lái)應(yīng)對(duì)不確定性，低位籌碼占比50%，中位籌碼占比30%，高位籌碼占比20%。例如，用50%資金優(yōu)選一些‘三低兩高’標(biāo)的，剩余資金則可針對(duì)高景氣賽道、高成長(zhǎng)性龍頭公司進(jìn)行分批低吸。”

　　從核心主線來(lái)看，張翠霞認(rèn)為，存儲(chǔ)芯片、封裝測(cè)試、半導(dǎo)體材料，以及光模塊、CPU(中央處理器)、PCB(印制電路板)賽道股都可以逢低做多。此外，人工智能板塊的算力基礎(chǔ)設(shè)施，數(shù)據(jù)中心等，商業(yè)航天板塊的衛(wèi)星制造、衛(wèi)星發(fā)射、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等，都可以大膽布局。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

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